黑色系以螺紋鋼、鐵礦石為首節后走勢在宏觀的氛圍發展一度拉漲，但結果好景不長，本周上沖盤面上沖失敗，再次短線回落，19日報收陰線，后市該朝何處去運行，黑色系之間還有牛市嗎?

　　先說節后短期的上漲原因：

　　螺紋鋼，目前期現結構上，現貨價略為升水主力合約，不存在大幅度的期現價差，此結構下既不利于現貨套保也不利于現貨商挺價，所以多空走向完全在于供需結構;

　　國慶節后，趕工需求短期釋放，黑色盤面價格上漲兌現，但是對比庫存可以知道，2020年的鋼材庫存可謂天量，對比去年同期高出400多萬噸，在如此巨大的庫存壓力下，平均每周去庫存需要同比高出50%才能形成利多，也就是每周起碼要去庫存70萬噸以上，這個數值在節后短暫達標，所以有了節后的短期拉漲。

　　說下鐵礦石，由于目前的鐵礦石結構明顯傾向于現貨上漲，而合約呈BACK的排列，有基差修復的空間，因此節前的下跌注定難以順利，但以震蕩的形式完成。

　　那么接下來走勢會如何的變化呢?

　　螺紋鋼的需求由本周開始預計將難以繼續維持70萬噸的去庫存效率，所以需求的持續性不足將導致高庫存的壓力將逐步兌現，如此一來，螺紋鋼在利多出盡之后價格還將面臨回落，

　　而只有當螺紋鋼的利潤進一步壓縮，導致大量減產之后，價格才會走強，預計會利多05合約冬儲，這一切都需要一個過程，總結來看，01合約將逐步走弱，而05合約將會在后期價格回落之后走強。

　　同樣由于螺紋鋼的利潤降低，焦炭作為原材料的上漲會進一步壓縮利潤，后期鋼廠減產概率極大，鐵水還后期的下滑失去時，所以與焦炭存在互補關系的鐵礦石也將需求下降，如此一來又會導致鐵礦石的庫存積累。

　　盤面分析：

　　就盤面來看，螺紋鋼尚不明朗預計將在高位短期震蕩反復一段時間，鐵礦石盤面技術面雙頂部形態較為明顯，且節后反彈觸及雙頂頸線后受阻回落，雖然期現結構尚能起到短線支撐效果，但是預計后期價格在逐漸積累的庫存以及逐漸降低的需求現實下將震蕩走弱。

　　具體到操作，盡管目前的各種邏輯的猜測市場的頂部，但基于客觀條件具體的量化信號市場仍處于上升的趨勢，所以短期需要格外小心，除了風險控制，不得不等待一個短時期能夠驗證預期的短。